Handelen in cannabisaandelen: gids voor beleggers

Cannabisaandelen zijn aandelen van bedrijven die cannabis produceren, verwerken of verkopen. Sinds de legalisering in Canada en de groeiende acceptatie in andere landen zijn deze aandelen populair geworden bij beleggers. De sector is volatiel en sterk nieuwsgedreven, wat zowel kansen als risico's oplevert.

Wetgeving rondom cannabis wereldwijd

In Nederland geldt nog steeds een gedoogbeleid. Verkoop in coffeeshops is toegestaan, maar productie en transport blijven officieel illegaal. Bezit tot vijf gram wordt gedoogd. Vijf wietplanten of minder worden zonder sanctie in beslag genomen. Meer planten leiden tot een strafrechtelijk traject.

Die situatie is op zijn zachtst gezegd bijzonder. Het product dat verkocht mag worden, mag niet geteeld of vervoerd worden. Een proef met gereguleerde teelt liep in twintig gemeenten. De definitieve landelijke regelgeving is nog steeds onderwerp van politiek debat.

Medicinale cannabis is in Nederland toegestaan op doktersrecept, al sinds 2003. Voor recreatief gebruik blijft de situatie grijs. Dat contrast met landen als Canada en Uruguay is groot.

In Amerika verschilt de situatie per staat. In de meeste staten is medicinaal gebruik toegestaan. Verschillende staten hebben ook recreatief gebruik gelegaliseerd. In veel Aziatische landen en delen van Noord-Afrika leidt bezit van zelfs kleine hoeveelheden tot zware straffen.

Legalisering van cannabisgebruik in Canada

Uruguay legaliseerde de volledige cannabisketen in 2017 als eerste land ter wereld. Canada volgde in oktober 2018 als tweede land. Sindsdien is het in Canada legaal om cannabis te kweken, verkopen, bezitten en gebruiken.

Dat betekent niet dat je overal zomaar cannabis mag gebruiken. De regels volgen grotendeels de strenge rookregels in Canada. Provincies mogen hun eigen beleid bepalen, waardoor de minimumleeftijd per provincie verschilt.

Consumenten mogen maximaal dertig gram bezitten en vier planten kweken voor eigen gebruik. Canadezen behoren tot de zwaarste gebruikers ter wereld. De verwachte belastingopbrengst voor de Canadese overheid uit cannabisverkoop was bij legalisering omgerekend meer dan driehonderd miljoen euro per jaar.

Wietplanten

Cannabis, wiet, hasjiesj, CBD en THC

Voor hasjiesj wordt de hars van de cannabis- of hennepplant gebruikt. Dit kan een olieachtige vloeistof zijn of een hard blok. Voor wiet, ook wel marihuana genoemd, worden de toppen van vrouwelijke planten gedroogd en verkruimeld. Dit wordt meestal gerookt of verwerkt in voedingsmiddelen.

Bij het eten van cannabis komen de effecten later dan bij roken. Dat kan gevaarlijk zijn, omdat je onbewust meer inneemt dan verstandig is. De werkzame stof die voor de high zorgt, is THC: tetrahydrocannabinol. Bijkomende effecten zijn onder andere euforie, innerlijke rust en een verhoogde eetlust.

Cannabidiol, afgekort CBD, is het niet-psychoactieve bestanddeel van cannabis. Hier word je niet high van. CBD werkt ontstekingsremmend, pijnverlagend en angstreducerend. Dit is de variant die medicinaal gebruikt wordt en inmiddels ook vrij verkrijgbaar is bij drogisterijen.

Het onderscheid tussen THC en CBD is belangrijk voor beleggers. Medicinale CBD-producten zijn in veel meer landen toegestaan dan recreatieve THC-producten. Bedrijven die zich richten op CBD hebben daardoor een groter potentieel internationaal afzetgebied.

Cannabisproducenten in Canada

Cannabis ETF

Er zijn tientallen gelegaliseerde cannabisproducenten in Canada. Bij de aankondiging van de legalisering schoten de koersen van veel van deze bedrijven omhoog. De sector trekt zowel particuliere als institutionele beleggers aan. Hieronder bespreken we de bekendste namen.

Tilray

Tilray was één van de eerste producenten die in Canada een licentie kreeg voor medicinale cannabis. Ze leveren producten wereldwijd, onder andere aan Australië, Nieuw-Zeeland en meerdere Europese landen. In Europa wordt geleverd aan het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Kroatië, Tsjechië en Cyprus. In Portugal mag Tilray produceren.

Tilray ging op 26 juli 2018 naar de beurs op de NASDAQ. Bij introductie was een aandeel 22 dollar waard. Op de piek in het najaar van 2018 steeg de koers naar 143 dollar. In 2021 fuseerde Tilray met Aphria en ontstond een van de grootste cannabisbedrijven ter wereld. Het gefuseerde bedrijf opereert nu onder de naam Tilray Brands.

Na de fusiegolf in de sector zijn de koersen van veel cannabisaandelen aanzienlijk gedaald ten opzichte van de pieken uit 2018 en 2021. De sector kampt structureel met overaanbod, hoge belastingdruk en trage legalisering in nieuwe markten. Dat maakt de risico-rendementsverhouding uitdagend.

Canopy Growth

Canopy Growth wil de grootste cannabisproducent ter wereld worden. Het bedrijf heeft vestigingen in Canada, de Verenigde Staten, Zuid-Amerika, Portugal, Duitsland, Denemarken, Tsjechië, Zuid-Afrika en Australië. De focus ligt op medicinale cannabisproducten.

Canopy Growth was in 2014 de eerste cannabisproducent in Noord-Amerika die naar de beurs ging. Bij introductie was het aandeel ruim zes dollar waard. In de zomer van 2018 bereikte de koers een piek van vijftig dollar. Sindsdien is de koers sterk gedaald door tegenvallende resultaten en moeilijke marktomstandigheden.

Het bedrijf ontving een grote investering van drankenproducent Constellation Brands. Dat gaf destijds vertrouwen aan de markt. Toch bleef winstgevendheid een uitdaging. De koersontwikkeling van Canopy Growth illustreert goed hoe speculatief de cannabissector kan zijn.

Aphria en Tilray Brands

Aphria was een Canadese producent met een sterke productiebasis en een dicht netwerk van verkooppunten in Canada. Het bedrijf produceerde jaarlijks meer dan 250.000 kilo cannabisproducten en was daarmee een van de grotere spelers. In 2021 fuseerde Aphria met Tilray tot Tilray Brands.

De fusie creëerde schaalvoordelen en een bredere internationale aanwezigheid. Tilray Brands is nu ook actief in de bier- en drankenmarkt via overnames van craft-biermerken. Dat diversificeert het bedrijfsmodel buiten pure cannabis.

Cronos Group

Cronos Group richt zich op medisch gebruik van marihuana en cannabisolie. Het bedrijf verkoopt ook producten voor recreatief gebruik in markten waar dat is toegestaan. Cronos ging in oktober 2016 naar de beurs op de NASDAQ.

Bij introductie was een aandeel minder dan een halve dollar waard. In februari 2019 bereikte de koers een piek van ruim twintig dollar, mede dankzij een grote investering van tabaksgigant Altria. Sindsdien is de koers aanzienlijk teruggevallen. Cronos blijft een relatief kleinere speler in de sector.

Aurora koersen

Aurora Cannabis

Aurora Cannabis brengt sinds 2016 medicinale cannabis op de Canadese markt. Het aandeel staat genoteerd op de NYSE en de beurs van Toronto. Bij introductie in oktober 2016 was een aandeel 2,25 dollar waard. In het najaar van 2018 bereikte de koers een piek van ruim dertien dollar.

Aurora voerde in de jaren daarna meerdere aandelenhergroeperingen door om de koers op peil te houden. Dat is een signaal dat het bedrijf moeite had met winstgevendheid. De productiecapaciteit werd teruggeschroefd na tegenvallende vraag. Toch blijft Aurora een bekende naam in de sector.

Wil je meer weten over hoe je aandelen als deze beoordeelt? Lees dan onze uitleg over de koers-winstverhouding of bekijk onze gids over leren traden voor beginners.

Hoe belegg je in cannabisaandelen?

Je kunt direct beleggen in individuele cannabisaandelen via een broker met toegang tot de NASDAQ, NYSE of de beurs van Toronto. Denk aan aandelen van Tilray Brands, Canopy Growth, Aurora of Cronos. Individuele aandelen brengen meer risico met zich mee dan gespreid beleggen.

Een alternatief is een cannabis-ETF. Daarmee beleg je in een mandje van cannabisbedrijven tegelijk. Voorbeelden zijn de ETFMG Alternative Harvest ETF en de AdvisorShares Pure Cannabis ETF. Via een ETF-broker zijn deze fondsen bereikbaar voor Nederlandse beleggers.

Let op dat veel cannabis-ETFs genoteerd staan in dollars of Canadese dollars. Dat brengt valutarisico met zich mee. Controleer ook of je broker toegang biedt tot de gewenste markten en welke kosten er gelden voor buitenlandse aandelen.

CFD-brokers bieden ook de mogelijkheid om te speculeren op de koers van cannabisaandelen zonder de aandelen echt te bezitten. Dit brengt extra risico's met zich mee door het gebruik van hefboomwerking. Bekijk voor meer informatie onze overzichtspagina met alle broker-reviews.

Risico's van beleggen in cannabisaandelen

De cannabissector is sterk nieuwsgedreven. Koersen reageren heftig op politieke beslissingen, overnamegeruchten en productieberichten. Dat maakt de sector geschikt voor beleggers met een hoge risicotolerantie en een lange beleggingshorizon.

Overaanbod is een structureel probleem in Canada. Na de legalisering bouwden producenten massale kweekfaciliteiten. De vraag groeide minder snel dan verwacht. Dat drukte de prijzen en de marges van producenten.

Regulering blijft onzeker in veel markten. In de Verenigde Staten is cannabis op federaal niveau nog steeds illegaal. Dat blokkeert toegang tot bankdiensten en bemoeilijkt uitbreiding voor Canadese bedrijven. Wijzigingen in wetgeving kunnen de koersen sterk beïnvloeden.

Winstgevendheid is voor veel cannabisbedrijven nog steeds geen vanzelfsprekendheid. Hoge belastingen op legale cannabis, concurrentie van de illegale markt en hoge operationele kosten drukken de resultaten. Analyseer de financiën van een bedrijf goed voordat je belegt.

De toekomst van cannabisaandelen

De cannabissector heeft een turbulente ontwikkeling doorgemaakt sinds de eerste legaliseringsgolf. Na de euforie van 2018 en 2019 volgden jaren van koersdalingen en consolidatie. Meerdere bedrijven fuseerden of gingen failliet. De sector is volwassener geworden, maar ook nuchterder.

Nieuwe groeikansen liggen in verdere legalisering in de Verenigde Staten en in opkomende markten in Europa en Latijns-Amerika. Duitsland legaliseerde recreatief gebruik gedeeltelijk in 2024, wat nieuwe deuren opent voor Europese afzet. Hoe snel andere landen volgen, is onzeker.

De CBD-markt blijft groeien. Producten met CBD zijn in veel landen vrij verkrijgbaar en worden verwerkt in cosmetica, voedingssupplementen en farmaceutische producten. Bedrijven die hier sterk in zijn, hebben een bredere markt dan puur recreatieve cannabisproducenten.

Voor beleggers die in de sector willen stappen, geldt: spreid je risico, beleg alleen met geld dat je kunt missen en volg de regelgevingsontwikkelingen nauwgezet. De sector kan snel bewegen in beide richtingen.

Veelgestelde vragen over cannabisaandelen

Hoe koop ik cannabisaandelen als Nederlandse belegger?

Je koopt cannabisaandelen via een broker met toegang tot de NASDAQ, NYSE of de beurs van Toronto. Maak een account aan bij een geschikte broker, stort geld en zoek het gewenste aandeel op via de ticker. Controleer vooraf de transactiekosten voor buitenlandse aandelen.

Zijn cannabisaandelen geschikt voor beginners?

Cannabisaandelen zijn risicovol en sterk koersgevoelig voor nieuws. Voor beginners is het verstandig om te beginnen met bredere, stabielere beleggingen zoals ETFs. Als je toch in cannabisaandelen wilt, beleg dan alleen een klein deel van je vermogen en gebruik een cannabis-ETF voor spreiding.

Wat is een cannabis-ETF?

Een cannabis-ETF is een beleggingsfonds dat een mandje van cannabisbedrijven volgt. Voorbeelden zijn de ETFMG Alternative Harvest ETF en de AdvisorShares Pure Cannabis ETF. Via een ETF spreid je het risico over meerdere bedrijven tegelijk, in plaats van te wedden op één aandeel.

Wat zijn de grootste risico's van cannabisaandelen?

De grootste risico's zijn onzekere regelgeving, overaanbod in de markt, moeilijke toegang tot bankdiensten in de VS en de moeizame weg naar winstgevendheid voor veel producenten. Koersen kunnen snel en sterk bewegen op basis van politiek nieuws of bedrijfsberichten.

Ben je op zoek naar de beste broker voor jouw situatie? Vergelijk de kosten en het aanbod van alle brokers in Nederland.